Aankomende woensdag zal het exact drie maanden zijn voor het referendum plaats zal vinden omtrent een mogelijke Brexit. In afwachting hiertoe is het voor onder andere valutahandelaren opletten geblazen in welke richting het Britse pond zich zal begeven.
Sinds het aankondiging van het referendum is de volaliteit van de Britse pond sterk gestegen ten opzichte van de overige munten zoals de euro en de dollar. Door de nek aan nek race tussen de voorstanders en de tegenstanders van een eventuele Brexit is er nog geen duidelijkheid wat dit zal brengen voor de Britse pond.
Indien het “neen” kamp nog verder zou aangroeien en een duidelijke meerderheid zou vertonen, dan zal de volaliteit nog toenemen met niet minder dan 20% volgens analisten. Dit niveau werd het laatste gezien in 2009, tijdens de laatste grote financiële crisis. Met een omgekeerde beweging zou de rust snel terugkeren op de forex markten.
De Britse Pond presteert momenteel het slechtste vergeleken met andere internationaal gebruikte munten zoals de euro, de yen en de dollar. Dit komt niet enkel door de onzekerheid veroorzaakt door het referendum maar ook door de zwakke positie van de Bank of England. Deze waarschuwde afgelopen week nog welke impact een Brexit zou hebben op de Britse groei.
De 3 maandelijkse volaliteit, een meting gebaseerd op optie omtrent prijsbewegingen steeg ondertussen 78 basispunten tot 10,70%. In februari dit jaar stond deze nog op een 11,89%. Eén van de hoogste punten werd genoteerd op 2 april vorig jaar toen deze op 13,64% stond.
In de aanloop naar het referendum verwacht men opnieuw een stijging tot 11% of meer. Ondertussen stijgt de euro snel ten opzichte van de pond waarbij de noteren op vrijdagavond werd afgesloten op 1eur/0,7787 pond. Voor speculanten bieden dergelijke situaties kans op snelle winsten al is het risico navenant.
Indien een Brexit werkelijkheid zou worden zal ook Europa en de Eurozone hier hinder van ondervinden. De kans is dan ook groot dat de financiële markten heftig zouden reageren op een dergelijke uitslag van het referendum. Een rechtstreeks gevolg voor het Verenigd Koninkrijk zou een nieuw referendum voor Schotland betekenen welke nu binnen Europa zou willen blijven. Daarnaast komt het gehele Europese project in vraag waarbij er ook in andere landen meer en meer stemmen opgaan om een exit te overwegen of op zijn minst een grondige herziening van de samenwerking.
Dit scenario lijkt helaas niet zo onrealistisch te zijn als sommigen denken waarbij er momenteel reeds gesprekken plaatsvinden over een “kern-Europa”. Dit in eerste instantie om de Europese Unie verder te kunnen doen groeien door een verdere integratie van enkele kernlanden. In tweede instantie is dit echter een alternatief scenario indien de euro zou falen in navolging van een eventuele Brexit of nieuwe economische crisis. Een doorstart zou op die manier mogelijk gemaakt moeten worden met de Benelux en Duitsland als belangrijkste spelers hierin (eventueel met aanvulling van enkele Scandinavische landen).
Het kan alvast een hete zomer worden met de nodige financiële schokken als de Britten zouden stemmen voor een exit. Rustig op vakantie vertrekken zal er voor vele speculanten dan ook niet inzitten dit jaar.
Bronnen:
